创新疗法：激活毛囊干细胞的新机制
PP405是Pelage公司开发的一种新型外用小分子药物，其作用机制区别于现有脱发治疗药物。该药物设计用于直接激活休眠的毛囊干细胞，重启毛发生长过程，为雄激素性脱发患者提供了全新的治疗选择。
2025年7月，Pelage公布了PP405在随机、双盲、安慰剂对照的2a期临床试验中的积极结果。研究数据显示，在脱发程度较高的男性受试者中，接受PP405治疗组有31%的患者在治疗结束后第4周实现发密度较基线提升超过20%，而安慰剂组该指标为0%。更值得关注的是，PP405在原本无发的毛囊处展现出诱导新发生长的潜力，初步验证了其促进毛发再生的能力。
市场格局：脱发治疗领域待突破
目前全球范围内已获批的脱发治疗药物主要包括米诺地尔、非那雄胺和JAK抑制剂三大类别。米诺地尔作为外用制剂，可用于治疗雄激素性脱发和斑秃，主要生产商包括强生旗下的Rogaine、蔓迪等品牌。非那雄胺作为II型5α-还原酶抑制剂，传统上以口服剂型为主，原研厂家为默沙东。2025年6月，科笛集团引进的外用非那雄胺喷雾剂获得批准，为患者提供了新的用药选择。
近年来，JAK抑制剂作为创新疗法在重度斑秃治疗领域取得突破。辉瑞的Litfulo和Sun Pharma的deuruxolitinib等产品已相继获批上市。然而，现有疗法均无法实现脱发的"治愈"，且在女性患者中的治疗选择相对有限，临床需求远未得到满足。
发展前景：百亿市场空间可期
根据市场研究数据显示，2024年全球脱发药物市场规模估计为10.7亿美元。随着人口老龄化程度加深和生活压力增大，脱发患病人群持续扩大，推动治疗市场需求稳步增长。预计到2033年，该市场规模将扩大至35亿美元，在预测期内复合年增长率达14.08%。
Pelage Pharmaceuticals凭借PP405的创新机制和积极的临床数据，有望在快速增长的生发治疗市场中占据重要位置。公司计划利用本轮融资资金，加速推进PP405的三期临床试验，同时拓展其他潜在适应症的探索。
随着人们对生活品质要求的提高和美容健康意识的增强，脱发治疗市场呈现出巨大的发展潜力。创新疗法的不断涌现，将为全球数百万脱发患者带来新的希望。
